Amerikai elnökválasztás - Londoni elemzők: a Brexithez hasonló rövid távú piaci sokkot okozna Trump győzelme
London, 2016. november 7., hétfő (MTI) - Londoni pénzügyi elemzők szerint a Brexit-népszavazás utáni rövid távú piaci sokkhoz hasonló reakcióra lehetne számítani abban az esetben, ha a keddi amerikai elnökválasztást Donald Trump nyeri. Egyes citybeli elemzői vélemények szerint ugyanakkor hosszabb távon komoly reálgazdasági veszteségeket, akár recessziót is okozhatna Trump győzelme, ha a republikánus jelölt végrehajtaná választási ígéreteit.
Az egyik legnagyobb londoni pénzügyi-gazdasági elemzőház, a
Capital Economics a keddi elnökválasztás elé időzített
helyzetértékelésében közölte: véleménye szerint a New York-i
értéktőzsde és a Nasdaq részvényeiből válogató, széles merítésű SP
500-as index Trump győzelme esetén hirtelen meredek ívben zuhanna,
majd a gyenge dollár és a radikális gazdaságpolitikai irányváltások
valószínűsíthető elmaradása nyomán felfelé indulna. Ez valamelyest
hasonlítana arra a pályára, amelyet a Londoni Értéktőzsde irányadó
FTSE 100-as indexe a brit EU-tagságról rendezett - a kilépést
pártolók által szűk többséggel megnyert - júniusi népszavazás után
bejárt - hangsúlyozzák a Capital Economics londoni elemzői.
A ház szerint két fő ok is van annak feltételezésére, hogy az
SP 500-ast alkotó részvények eladási nyomása nem tartana sokáig, és
később a veszteségeknél nagyobb arányú erősödés lenne várható Trump
győzelme esetén.
Az első ok az, hogy a dollár valószínűleg jelentősen gyengülne,
mivel a piaci szereplők közül sokan számítanának arra, hogy az
amerikai monetáris politika a korábban vártnál hosszabb ideig
maradna lazább alapállású.
Donald Trump győzelme után ugyanis a tőke átmenetileg más
hagyományosan biztonságosnak tartott - elsősorban japán jenben vagy
svájci frankban denominált - fejlett piaci eszközökbe áramlana, az
emiatt gyengülő dollár pedig jól jönne az SP 500-asban domináns
súllyal szereplő multinacionális nagyvállalatok versenyképességének.
A Capital Economics londoni elemzői szerint mindez
ellentételezhetné azokat a piaci félelmeket, amelyek a republikánus
jelölt külkereskedelemi programjával szemben várható protekcionista
ellenintézkedésekhez fűződnek.
A ház szerint a második fő ok az, hogy ha Donald Trump meg is
nyeri az amerikai elnökválasztást, nem biztos, hogy győzelme valóban
olyan radikális változásokkal járna, amelyektől sokan félnek. Trump
elnökként jó eséllyel enyhítene a kereskedelmi politikával
kapcsolatos retorikáján, és költségvetés-politikai elképzeléseit is
nehezen tudná áthajtani a Kongresszuson.
Mindemellett Trump elnökké választásának geopolitikai
következményei sem lennének feltétlenül és egyértelműen negatívak -
érvelnek tanulmányukban a Capital Economics londoni elemzői.
Mindezek alapján a ház azzal számol, hogy Donald Trump győzelme
esetén az SP 500 részvényindex rövid távon 2000 pont alá zuhanna,
ám a cég elemzői ebben az esetben sem látnának okot arra, hogy
módosítsák 2017 végére szóló előrejelzésüket, amely 2300 pontos SP
500-as évzáró szintet valószínűsít.
Az Oxfordi Egyetem Londonban működő gazdasági elemzőrészlege, az
Oxford Economics szakértői Trump esetleges győzelmének hosszú távú
reálgazdasági hatását modellezték különböző forgatókönyv-változatok
alapján.
A ház közölte: továbbra is a demokrata jelölt, Hillary Clinton
győzelmét, valamint a demokrata ellenőrzésű szenátus és republikánus
többségű képviselőház kombinációját tartja a legvalószínűbb
forgatókönyvnek. Ennek megvalósulása esetén a cég 2 százalék körüli
éves amerikai gazdasági növekedésekkel számol a belátható
előrejelzési távlatban.
Az Oxford Economics azonban kidolgozott Trump győzelmének
esetére egy mérsékelt - "Trump moderate" -, és egy kedvezőtlen -
"Trump adverse" - forgatókönyvet is.
A mérsékelt forgatókönyv azzal számol, hogy Trump elnökként
alaposan "felvizezi" választási ígéreteit, vagy azok teljes körű
végrehajtásának a Kongresszus állja útját.
E forgatókönyv alapján a Trump-kormány a kínai importra 15
százalékos, a mexikóira 10 százalékos vámot vet ki, és a két ország
megtorlásként hasonló vámokat ró ki az amerikai termékekre, de végül
az amerikai kormány 2018 végéig törli e vámokat.
A Kongresszussal folytatott intenzív tárgyalások nyomán a Trump
által megígért 10 ezer milliárd dollár összértékű adócsökkentésből
végül ezer milliárd dollárnyi valósul meg, és ennek 75 százalékát
fedezi a költségvetési kiadások csökkentése.
A Trump-kormány évente 600 ezer illegális bevándorlót toloncol
ki az Egyesült Államokból.
E mérsékelt forgatókönyv alapján az Oxford Economics londoni
szakértőinek modellszámításai szerint az Egyesült Államok hazai
összterméke (GDP) nominálértéken fél százalékkal lenne alacsonyabb
2017-ben a cég alapeseti előrejelzésénél.
A "Trump adverse" forgatókönyv szerint ugyanakkor Donald Trump
jóval nagyobb - bár így sem teljes - mértékben tudja megvalósítani
választási ígéreteit.
Ennek alapján az amerikai kormány a kínai és a mexikói importra
45, illetve 35 százalékos, a dél-koreai és az indiai importra
egyaránt 20 százalékos vámokat vet ki Trump teljes hivatali idejére,
az ezer milliárd dolláros adócsökkentést teljes mértékben a
költségvetési kiadások lefaragásával fedezi, és évente 1,4 millió
illegális bevándorlót toloncol ki.
Az Oxford Ecomomics számításai szerint e forgatókönyv esetén az
amerikai gazdaság 2018 végén recesszióba kerül, és 2020 végére a
nominális amerikai GDP-érték hozzávetőleg 5 százalékkal lenne
alacsonyabb az alapeseti előrejelzésnél.