Francia elnökválasztás - Londoni elemzők: Macron győzelme esetén sem lesz tartós a piaci fellendülés
London, 2017. április 24., hétfő (MTI) - Londoni pénzügyi elemzők szerint a független centrista Emmanuel Macron elnökválasztási győzelme esetén sem lesz tartós a francia állampapírpiacon hétfőn kezdődött erőteljes fellendülés.
A City egyik legnagyobb gazdasági-pénzügyi elemzőháza, a Capital
Economics hétfői helyzetértékelése szerint Macron győzelme a második
fordulóban nettó kedvező hatással lenne a francia reálgazdasági
folyamatokra. A francia szuverén kötvénypiacon tapasztalt hétfői
erősödés fő oka azonban az volt, hogy az elnökválasztás első
fordulójának eredményeként elenyészett Macron két radikális
ellenfele közül az egyiknek - Jean-Luc Mélenchon radikális baloldali
jelöltnek - a győzelmi esélye.
A felmérések Macron kényelmes győzelmére utalnak a második
fordulóban, de a Capital Economics londoni elemzői szerint nem
bizonyos, hogy ez további fellendülést hozna a francia
állampapírpiacon.
A ház szerint a francia államkötvény hozamfelára az irányadó
tízéves német Bund felett a következő években is a globális pénzügyi
válság előtti időszak nem egészen 10 bázispontos átlaga felett marad.
Macron vezető helye az első forduló után enyhítette azokat a
félelmeket, hogy Franciaország éles kanyarral irányt vesz a
populizmus felé, ám Franciaországot a piac már nem tartja olyan
hitelképesnek, mint korábban, elsősorban a magas és növekvő
közadósság-ráta és a szintén makacsul magas strukturális
államháztartási hiány miatt - hangsúlyozzák a Capital Economics
londoni elemzői.
A ház kiemeli azt is, hogy a francia gazdaság növekedési üteme
éves átlagban épphogy meghaladta az 1 százalékot az euró
meghonosítása óta, és gyakran az euróövezeti átlagot sem érte el.
Mindemellett az euróövezeti jegybank (EKB) mennyiségi enyhítési
programjának várható kivezetése is valószínűleg megakadályozza a
francia állampapír hozamfelárának jelentős csökkenését. A mennyiségi
enyhítési ciklus levitte a tízéves Bund hozamát, de a hozamvadász
befektetői kereslet miatt a francia állampír hozamfelárát is, és
amikor az EKB eszközvásárlási programja véget ér, ez a hatás
megszűnhet - hangsúlyozzák a Capital Economics közgazdászai.
Mindezek alapján a cég azt várja, hogy a francia állampapír
hozamfelára a jelenlegi szintek környékén zárja az idei és a jövő
évet is, sőt emelkedésnek is indulhat, ha Macronnak nem sikerül
kordában tartania a költségvetést, vagy ha nem tudja érvényesíteni
megígért reformjait.
Más nagy londoni házak szerint ráadásul a közvetlen politikai
kockázat sem tűnt még el.
Az Eurasia Group nevű globális politikai-gazdasági
kockázatelemző csoport Londonban működő európai kutatási részlegének
szakértői hétfőn közölték: véleményük szerint Macron liberális
EU-párti alapállása miatt a radikális jobboldali jelölt, Marine Le
Pen könnyen úgy állíthatja be a második fordulót, mintha az
valójában népszavazás lenne a fennálló politikai berendezkedésről.
A ház szerint ez rontja Macron képességét arra, hogy potenciális
átszavazók támogatását nyerje el a jobbközépről és a szélsőbalról.
Mindezek alapján az Eurasia szakértői - jóllehet ők is Macron
győzelmét valószínűsítik 65 százalékos eséllyel - Marine Le Pen
győzelmi esélyét is még 35 százalékosra taksálják.