Hitelminősítés - Megerősítette a magyar adósosztályzatokat a Standard Poor's
London, 2017. február 24., péntek (MTI) - Megerősítette változatlan stabil kilátással Magyarország befektetési ajánlású államadós-besorolását pénteken a Standard Poor's.
A nemzetközi hitelminősítő a hosszú és a rövid futamidejű,
devizában és forintban fennálló magyar szuverén adósságra "BBB
mínusz", illetve "A-3" besorolást tart érvényben.
Az osztályzatok péntek este Londonban bejelentett
megerősítéséhez fűzött elemzésében a Standard Poor's kiemelte,
hogy a magyar gazdaságban az idén 3 százalék körüli, a 2018-2020-as
időszakban átlagosan valamivel 2,5 százalék alatti átlagos éves
növekedési ütemeket vár.
A cég szerint a magyar államadós-osztályzatokat alátámasztó
tényezők közé tartozik a jelentős külső fizetési többlet és az immár
hosszabb ideje jellemző visszafogott költségvetési politika. Az SP
a minősítés korlátozó tényezői közé sorolta a mérsékelt hosszú távú
növekedési kilátásokat és a még mindig magas közadósság-rátát.
Magyarország tavaly mindhárom piacvezető nemzetközi
hitelminősítőnél visszanyerte a befektetésre ajánlott osztályzatot.
A Fitch Ratings tavaly májusban, a Standard Poor's
szeptemberben, a Moody's Investors Service novemberben emelte vissza
a befektetési ajánlású kategóriába a magyar államadós-besorolást, és
azóta azonos, "BBB mínusz/Baa3" hosszú távú osztályzattal tartják
nyilván Magyarországot. Ezek a besorolások a befektetési ajánlású
sáv alapszintjét jelentik.
Az osztályzat pénteki megerősítéséhez fűzött londoni elemzésében
a Standard Poor's kiemelte: a globális pénzügyi válság óta a hazai
bizalom lassan helyreállt, és ez a foglalkoztatottság növekedését,
valamint a pénzügyi kondíciók fokozatos javulását eredményezte. A
hitelminősítő szerint a reálértéken mért fogyasztás tavaly érte el
ismét a tíz évvel korábban, 2006-ban mért szintjét.
A cég közölte: várakozása szerint a magyar hazai össztermék
(GDP) növekedési üteme az idén megközelíti a 3 százalékot,
elsősorban a kormány által kezdeményezett bérmegállapodás
eredményeként. Az SP a magyar gazdaság hajtóerői közé sorolja
emellett az EU-folyósítások gyorsuló lehívását, a költségvetési
ösztönző intézkedéseket - köztük az áfa-csökkentéseket -, a bankadó
csökkentését, a növekvő lakástámogatási kifizetéseket, a reálbérek
és a foglalkoztatottság emelkedését, valamint a magánszektor javuló
pénzügyi mérlegét.
A londoni City elemzői közösségében van ennél robusztusabb rövid
távú növekedési előrejelzés is.
A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni kutatási
részlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) elemzői
magyarországi tájékozódó látogatásukról összeállított, e héten
Londonban ismertetett beszámolójukban közölték: a magyar hazai
össztermék idei egész éves növekedésére szóló előrejelzésüket az
eddigi 2,6 százalékról 3,5 százalékra javították.
A felülvizsgálat okai között ők is kiemelték a költségvetési
ösztönzést, emellett a Magyar Nemzeti Bank (MNB) laza monetáris
politikáját, az EU-finanszírozást, az idei évre jóváhagyott áfa- és
társaságiadó-csökkentéseket, valamint a minimálbéremelést.
A Bank of America-Merrill Lynch londoni elemzői közölték:
magyarországi látogatásukon úgy találták, hogy az új EU-források
lehívásának előkészületei nagyon előrehaladott szakaszban járnak,
jóval előrébb, mint a környező országokban.
A magyar államadós-besorolás megerősítéséhez fűzött pénteki
elemzésében a Standard Poor's kiemelte ugyanakkor, hogy várakozása
szerint középtávon több tényező is lassítani fogja a magyar gazdaság
növekedését. A hitelminősítő ezek közé sorolta a kedvezőtlen
demográfiai folyamatokat, amelyeket a nettó kivándorlás is ront, a
kiterjedt közszférát, a beruházási környezetben mutatkozó
gyengeségeket, az alacsony termelékenységet, valamint a túlfűtötté
váló munkapiaci helyzetet.
A Standard Poor's előrejelzése szerint e tényezők együttes
hatása miatt a magyar gazdaság éves átlagos növekedési üteme a
2018-2020-as időszakban valamivel 2,5 százalék alatt lesz.
A hitelminősítő szerint ugyanakkor a költségvetési ösztönzés
folytatását célzó kormányzati szándék ellenére is csak
elhanyagolható mértékű költségvetési elcsúszás várható. A cég
várakozása az, hogy a hazai össztermékhez mért magyar
államháztartási hiány a 2017-2020-as időszakban, éves átlagban 2,3
százalék lesz.
A Standard Poor's előrejelzése szerint a likvid eszközök
kiszűrésével számolt államadósság-ráta 2020-ig fokozatosan a
GDP-érték 65 százalékára csökken a tavaly mért 70,7 százalékról.
A hitelminősítő kiemelte, hogy megítélése szerint javul
Magyarország államadós-profilja.
Az elemzés szerint a magyar szuverén osztályzat stabil kilátása
tükrözi a Standard Poor's azon várakozását, hogy a magyar gazdaság
folytatódó ciklikus kilábalási folyamata és a kordában tartott
költségvetés az államadósság-ráta további fokozatos csökkenéséhez
vezet. A stabil kilátás azt a feltételezést is tükrözi, hogy a
magyar folyómérleg-egyenleg többletben marad, alátámasztva
Magyarország erőteljes külső fizetésimérleg-helyzetét - áll az SP
pénteki londoni elemzésében.
A hitelminősítő közölte: a magyar adósosztályzat javításához
vezethet, ha az államadósság-ráta a cég által vártnál gyorsabban
csökken, és/vagy tovább mérséklődik a külső kötelezettségek
adósságszolgálati költsége.
Az SP szerint nyomás alá kerülhet ugyanakkor a szuverén
adósbesorolás, ha a magyar közfinanszírozási helyzet érdemben
romlana, ha tartósan visszafordulnak az államadósság-ráta csökkenési
folyamata, vagy ha a kulcsfontosságú közintézmények működésének
átláthatósága gyengülne, és ez költségvetési kockázatokat okozna.