Hitelminősítés - Pozitívra javította a magyar államadós-osztályzat kilátását a Fitch Ratings
London, 2017. november 10., péntek (MTI) - Felminősítés lehetőségére utaló pozitívra javította az eddigi stabilról a hosszú futamidejű, devizában és forintban fennálló magyar államadósság befektetési ajánlású, "BBB mínusz" szintű osztályzatának kilátását pénteken a Fitch Ratings.
A magyar szuverén besorolás kilátása így már két
hitelminősítőnél pozitív: augusztusban a Standard Poor's is
pozitív kilátást adott Magyarországnak.
A harmadik nagy nemzetközi hitelminősítő, a Moody's Investors
Service továbbra is stabil kilátást tart érvényben a magyar
államadósság-kötelezettségek osztályzatára.
A Fitch péntek esti londoni bejelentésével befejeződött
Magyarország idei hitelminősítői felülvizsgálat-sorozata, amelynek
mérlege két pozitívra javított kilátás. Ez az általános
hitelminősítői gyakorlat alapján megnövelte annak a valószínűségét,
hogy a következő tizenkét hónapban a Fitch Ratings és a Standard
Poor's tovább javítja a magyar államadós-osztályzatot is.
A Fitch Ratings tavaly májusban emelte vissza a befektetési
ajánlású kategóriába a magyar államadós-besorolást, elsőként a nagy
nemzetközi hitelminősítők közül.
A magyar államadósságra akkor megállapított, azóta is érvényes
"BBB mínusz" besorolás a Fitch Ratings osztályzati módszertanában a
befektetésre ajánlott kategória alapszintje, és azonos a Standard
Poor's és a Moody's Investors Service által Magyarországra érvényben
tartott hosszú távú besorolással.
A Standard Poor's tavaly szeptemberben, a Moody's tavaly
novemberben minősítette fel a befektetési kategóriába Magyarországot,
A Fitch a kilátás pozitívra javításáról hozott, péntek este
Londonban bejelentett döntés indoklásában kiemelte, hogy várakozása
szerint a hazai össztermékhez (GDP) mért magyar államadósság-ráta
2017 végéig 72 százalékra csökken az egy évvel korábbi 74
százalékról. A hitelminősítő hangsúlyozta: ez lesz a hatodik olyan
év egymás után, amelyben csökken a magyar államadósság-ráta.
A cég előrejelzése szerint a GDP-arányos államadósság-ráta
2019-re 69 százalékig csökken tovább. A Fitch megjegyzi
mindazonáltal, hogy az általa "BBB" kategóriásként nyilvántartott
többi szuverén adós mediánértéke 42 százalék.
A hitelminősítő hangsúlyozza ugyanakkor azt is, hogy markánsan
visszaesett a nem rezidens befektetők kezén lévő szuverén
adósságeszközök aránya, és ez csökkentette Magyarország
sérülékenységét a globális pénzügyi kondíciók változásaitól.
A Fitch Ratings adatai szerint a külföldi befektetők
augusztusban az államadósság 38 százalékát birtokolták a 2014-ben
mért 56 százalék helyett.
A kilátás pozitívra javításához fűzött indoklás szerint
markánsan javult a magyar gazdaság nettó külső adóspozíciója (NXD)
is.
A hitelminősítő kiemelte: saját - a Magyar Nemzeti Bankétól
(MNB) eltérő - kritériumai alapján kialakított becslése szerint a
magyar gazdaság nettó külső adóspozíciója az idén a hazai össztermék
9 százalékára csökkent a 2014-ben mért 53 százalékról.
A Fitch Ratings szerint a magyar NXD-pozíció fokozatosan közelít
a cég listáján "BBB" osztályzati sávba sorolt többi szuverén adós
jelenleg mínusz 1 százalékos mediánértékéhez.
A hitelminősítő szerint e folyamat hajtóerői közé tartoznak a
magyar folyómérleg-egyenleg magas többletei, az Európai Uniótól
érkező folyósítások, valamint a magánszektorban és a
közfinanszírozási szférában végbement külső adósságleépítés.
A Fitch elemzőinek várakozása szerint a magyar államháztartási
egyenleg hiánya növekedni fog ugyan, de továbbra is konzisztens
marad a GDP-arányos államadósság-ráta csökkenési folyamatával.
A cég prognózisa szerint a hazai össztermékhez viszonyított
államháztartási deficit az idén 2,1 százalék, jövőre 2,3 százalék
lesz a tavalyi 1,9 százalék után, de ennek elsődleges okai az
adócsökkentések és a jövő évi választások közeledtével esedékes
kiadásnövelések lesznek.
A Fitch megítélése szerint a választásokhoz köthető nagyobb
költségvetési elcsúszások kockázata korlátozott, tekintettel az
erőteljes makrogazdasági környezetre és a kormánypárt jelentős
politikai támogatottságára.
A felmérések a Fidesz választási győzelmére utalnak, és ez
gazdaságpolitikai folyamatosságot jelentene a választások utáni
időszakban. A Fidesz előnyére szolgál a kedvező gazdasági környezet
és az ellenzék gyengesége is.
Magyarország és az EU között ugyanakkor feszültségek vannak, és
ha az Európai Unióval fennálló viszony komoly mértékben romlana,
annak potenciálisan kedvezőtlen következményei lehetnének a gazdaság
kilátásaira és közfinanszírozásra közép- és hosszú távon - áll a
Fitch pénteki londoni elemzésében.
A hitelminősítő közölte: a választások után ismét a költségvetés
feszesebbre vonására számít, és várakozása szerint az
államháztartási hiány 2019-ben a hazai össztermék 1,9 százalékára
csökken.
A Fitch Ratings londoni elemzői az idén 3,7 százalékos, 2018-ban
3,5 százalékos növekedést várnak a magyar gazdaságban a tavalyi 2,2
százalékos GDP-bővülés után. A cég szerint a gyorsulás elsődleges
hajtóereje a hazai fogyasztás, amelyet az erőteljes munkapiaci
helyzet, a gyors bérnövekedés és a kordában tartott infláció segít.
A magyar bankrendszer likviditási helyzete jelentősen javult, a
betétállományhoz mért kinnlevőség-ráta 2017 közepén 86 százalék volt
a 2012-ben mért 119 százalék helyett. A bankok nyereségessége is
javult a hitelveszteség-tartalékolási folyamat visszafordítása, a
finanszírozási költségek csökkenése és a bankadók mérséklése miatt -
áll a Fitch elemzésében.
A hitelminősítő hangsúlyozza, hogy a problémás kinnlevőségek
aránya is jelentősen csökkent: az idei első fél év végén a bruttó
kinnlevőség-állomány 8,7 százaléka volt az egy évvel korábbi 16,3
százalék után.