Kamatdöntés - Elemzők: 2018 közepéig is kivárhat a monetáris szigorítással a jegybank
Budapest, 2017. április 25., kedd (MTI) - Elemzők szerint a jegybank 2018 közepéig is kivárhat a monetáris kondíciók szigorításával és az alapkamat emelésével, addig lazíthat is nem-hagyományos eszközökkel a pénzpiaci feltételeken.
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa kedden
változatlanul, 0,90 százalékon hagyta az alapkamatot, ami megfelelt
a piaci várakozásoknak.
Suppan Gergely, a Takarékbank elemzőjének kommentárja szerint
jövő év közepéig nem várható a monetáris kondíciók szigorítása,
akkor is először a nem-konvencionális eszközök visszavonására
kerülhet sor, majd azt követheti az alapkamat lassú, fokozatos
emelése. Az alapkamat 2018 végére a célszinten (a jegybanki cél 3
százalék) tartózkodó infláció, valamint a külső monetáris kondíciók
várható szigorodása miatt 1,25-1,40 százalékig emelkedhet, de ennél
alacsonyabb is lehet - vélekedett.
Az utóbbi hónapokban a jegybank nem szokványos eszközökkel
kívánta finomhangolni a monetáris politikát, amelyek közül az egyik
legfontosabb eszköze a 3 hónapos betétállomány szűkítése azon
célból, hogy a kereskedelmi bankok a jegybank eszközeinek igénybe
vétele helyett a reálgazdaságot finanszírozzák, illetve
állampapírokat vásároljanak. Ennek hatására a bankközi kamatlábak,
valamint a rövid lejáratú referenciahozamok történelmi mélypontra
süllyedtek, így a kiemelten fontos, számos hiteltermék árazásának
alapjául szolgáló 3 hónapos bubor (budapesti bankközi forint
hitelkamatláb) már 0,16 százalékra csökkent - írta.
Varga Zoltán, az Equilor Befektetési Zrt. elemzőjének
kommentárja szerint a jelenlegi, és várható nemzetközi monetáris
folyamatok miatt jövő év közepén emelhet kamatot a jegybank, 2018 év
végére két, egyenként 15 bázispontos kamatemelés után 1,20
százalékos alapkamatot vár a szakértő.
Kitért arra, hogy a kamatdöntés után kiadott jegybanki közlemény
hangvétele nem változott, továbbra is szerepelnek az alábbi
kulcsmondatok benne: "A monetáris tanács figyelemmel kíséri a
monetáris kondíciók alakulását és a piaci fejleményeket. Amennyiben
az infláció tartósan elmarad az inflációs céltól, a monetáris tanács
kész a monetáris kondíciók további lazítására nem-hagyományos,
célzott eszközök alkalmazásával".
Várakozása szerint június végén újabb 50-100 milliárd forintos
limitcsökkentésről fog határozni a jegybank a harmadik negyedévre, a
második negyedév végére 500 milliárd forintra csökkentett állományt
így tovább mérsékli. Az Equilor elemzője szerint a jegybank
továbbra is laza monetáris politikát folytat, azonban ez nem elég
ahhoz, hogy a kívánt növekedési ütemet a bankok részéről a hitelezés
fellendülése is támogassa, így a jegybank további intézkedéseket
hozhat. Felidézte: március elején jelentették be a "fogyasztóbarát
lakáshitel" minősítés bevezetésének tervét, a két hónapos
konzultációt követően, május elején alakítják majd ki a végleges
javaslatot. Az intézkedéscsomag összességében a hitelkamatok
csökkenéséhez, ezáltal pedig keresletnövekedéshez vezet - írta. Úgy
vélte, a rögzített kamatozású hiteleknél minimálisan fellazulhatnak
az adósságfék szabályok is.
Németh Dávid, a KH Bank vezető makrogazdasági elemzője szerint
az inflációs folyamatok nem indokolnak változtatást. Az idén
várhatóan nem módosít a kamatszinten a jegybank, de elképzelhetőnek
tartja, hogy júniusban lazítson a feltételeken, a három hónapos
jegybanki betét limitjének módosításával, amivel fenntartja a
likviditásbőséget a piacon - fejtette ki.