Londoni elemzők: jelentősen csökkent a tőkekivonás a feltörekvő gazdaságokból
London, 2017. július 17., hétfő (MTI) - Londoni pénzügyi elemzők szerint markánsan csökkent a nettó tőkekiáramlás a globális feltörekvő térség gazdaságaiból az idei év első felében, és mélységi rekordok közelében jár a régió tőzsdei volatilitásának indexe is.
Az egyik legnagyobb londoni gazdasági-pénzügyi elemzőház, a
Capital Economics hétfőn ismertetett féléves tanulmánya szerint a
cég saját tőkeáramlás-mérő modellje - Capital Flows Tracker - azt
mutatja, hogy a nettó tőkekivonás a feltörekvő gazdaságokból már
2016 végén is meredeken csökkent, és az idei év első felében is
alacsony szinten maradt.
A Capital Economics számítási módszertana szerint az idei első
hat hónapban az ebből az országcsoportból kivont működő- és
portfoliótőke együttes nettó értéke az ötöde volt a tavalyi, illetve
a tavalyelőtti azonos időszakban mért nettó kiáramlásnak.
Igaz, hogy a nettó kiáramlás júniusban 20 milliárd dollárra
emelkedett a ház által májusban mért 17 milliárd dollárról, de a
Capital Economics elemzői szerint ez csekély változás, amelynek nem
kell nagy jelentőséget tulajdonítani.
Az idei első fél évre számított tőkekivonás annak ellenére
csökkent jelentősen, hogy az amerikai jegybank feladatait ellátó
Federal Reserve folytatta monetáris politikájának szigorítását.
Sokan tartottak attól, hogy a Fed kamatemelései lendületet adnak a
tőkekivonásnak a feltörekvő gazdaságokból, de a kiáramlás csökkenése
alátámasztja a Capital Economics azon véleményét, hogy a globális
feltörekvő térség gazdaságainak zöme jól felkészült az amerikai
monetáris politika szigorodásának átvészelésére - hangsúlyozták
hétfői tanulmányukban a cég londoni elemzői.
A ház kiemeli, hogy a nettó kiáramlás lassulását jórészt a kínai
gazdaságból kivont tőkemennyiség visszaesése okozta.
A Capital Economics elemzői közölték: modellszámításaik szerint
a nettó tőkekiáramlás Kínából - világ legnagyobb feltörekvő
gazdaságából - havi 30 milliárd dollárra csökkent az idei második
negyedévben a tavalyi azonos időszakban mért havi nettő 130 milliárd
dollárról.
A Capital Economics szintén hétfőn összeállított külön
tanulmánya szerint a felzárkózó piacok tőzsdei árfolyamkilengési
hajlamának mérőszáma is mélyponton van, és ez "nem a vihar előtti
csend".
Jóllehet az utóbbi időben a legnagyobb figyelem a széles
merítésű amerikai SP 500 részvényindexre levezetett, 1993 óta nem
látott mélyponton járó VIX volatilitási indexet övezte, a feltörekvő
piacok VXEEM tőzsdei kilengési mérőszáma is történelmi mélységek
környékén mozog - hangsúlyozzák a Capital Economics londoni elemzői.
A ház szerint az a tény, hogy a legutóbbi globális pénzügyi
válság előestéjén is nagyon alacsony volt globális tőzsdei
volatilitás, olyan aggályokat ébresztett, hogy a mostani alacsony
volatilitási indexek is közelgő bajt jeleznek. Az alacsony
volatilitás azonban önmagában nem ok az aggodalomra, az 1990-es évek
elején tapasztalt hasonló piaci nyugalom után például komoly tőzsdei
felfutás következett az Egyesült Államokban.
A Capital Economics londoni elemzői közölték: noha
természetüknél fogva nehéz előre jelezni az olyan fejleményeket,
amelyek rendszerint borítják a tőzsdéket, a cég prognózisaiban
azonban nem szerepelnek olyan tényezők, amelyek az idén vagy jövőre
jelentősebb visszaesést okozhatnának a feltörekvő piacok tőzsdéin.