Francia elnökválasztás - Londoni elemzők: meredeken javulnak Franciaország államadós-kockázati mutatói
London, 2017. április 25., kedd (MTI) - A francia elnökválasztás első fordulójának eredményét kísérő piaci megkönnyebbülés jeleként hatalmas mértékben javultak Franciaország államadós-kockázati mérőszámai.
Az egyik vezető londoni piaci adatszolgáltató cég, az IHS Markit
keddi kimutatása szerint a francia államadósság-törlesztési leállás
rizikójára köthető piaci biztosítási cseretranzakciók (credit
default swaps, CDS) középárfolyama egyetlen kereskedési nap alatt 21
bázisponttal, 37,9 százalékkal csökkent, és a keddi londoni
kereskedésben 35 bázispont környékén járt.
Ez azt jelenti, hogy egységnyi, tízmillió dollárnak megfelelő
névértékű francia államkötvény csődbiztosítása most 35 ezer dollárba
kerül a piacon az irányadó ötéves lejáratra, 21 ezer dollárral -
csaknem 38 százalékkal - kevesebbe, mint az elnökválasztás első
fordulója előtt.
A fejlett ipari térség szuverén adósai esetében ez szinte
példátlan mértékű napi árfolyammozgás. Ebben az államadósi körben
egy hónap alatt is jelentős ingadozásnak számít a CDS-tranzakciók
húsz pontot meghaladó árfolyamváltozása.
A vasárnap tartott első fordulóban a legtöbb szavazatot Emmanuel
Macron független centrista EU-párti jelölt kapta, megelőzve a
második helyen továbbjutott radikális jobboldali jelöltet, Marine Le
Pent.
Az első forduló előtt a piaci szereplők a francia befektetési
eszközöket terhelő komoly politikai kockázatnak tartották azt a
lehetőséget, hogy Le Pen mellett esetleg a szintén EU-ellenes
radikális baloldali jelölt, Jean-Luc Mélenchon jut a második
fordulóba.
A francia szuverén CDS-tranzakciók árazásának jót tettek azok az
egybehangzó előrejelzések is, amelyek Macron kényelmes győzelmét
vetítik előre az elnökválasztás második fordulójában.
Ugyanez a piaci megkönnyebbülés meglátszott a francia
állampapírok hozamfelárán is: az irányadó tízéves német Bund felett
mért francia államkötvény-felár január vége óta először 50 bázispont
alá csökkent.
Londoni pénzügyi elemzők szerint azonban e kötvénypiaci
fellendülés várhatóan Macron győzelme esetén sem lesz tartós.
A City egyik legnagyobb gazdasági-pénzügyi elemzőháza, a Capital
Economics helyzetértékelése szerint a francia szuverén
kötvénypiacon tapasztalt erősödés fő oka is az volt, hogy az
elnökválasztás első fordulójából Le Pen mellett nem Jean-Luc
Mélenchon jutott tovább.
Macron vezető helye az első forduló után enyhítette azokat a
félelmeket, hogy Franciaország éles kanyarral irányt vesz a
populizmus felé, ám Franciaországot a piac ettől függetlenül sem
tartja már olyan hitelképességű államadósnak, mint korábban,
elsősorban a magas és növekvő közadósság-ráta és a szintén makacsul
magas strukturális államháztartási hiány miatt - hangsúlyozták a
Capital Economics londoni elemzői.
A ház kiemeli azt is, hogy a francia gazdaság növekedési üteme
éves átlagban épphogy meghaladta az 1 százalékot az euró
meghonosítása óta, és gyakran az euróövezeti átlagot sem érte el.
Mindezek alapján a cég azt várja, hogy a francia állampapír
hozamfelára a jelenlegi szintek környékén zárja az idei és a jövő
évet is, sőt emelkedésnek is indulhat, ha Macronnak nem sikerül
kordában tartania a költségvetést, vagy ha nem tudja érvényesíteni
megígért reformjait.