Hitelminősítés - Elemzők: a vártnak megfelelően nem változott az adósságbesorolás
Budapest, 2018. február 16., péntek (MTI) - A várakozásoknak megfelelő volt a Standard Poor's nemzetközi hitelminősítő péntek este nyilvánosságra hozott döntése, mellyel nem változtatott a magyar államadósság besorolásán - vélekedtek az MTI-nek nyilatkozó elemzők.
Kiss Mónika, az Equilor Befektetési Zrt. vezető elemzője
elmondta: a várakozásoknak megfelelően nem módosította az SP a
magyar adósságbesorolást.
Emlékeztetett arra, hogy az SP még tavaly augusztusban rendelt
pozitív kilátást a magyar adósságbesoroláshoz, változatlan,
"BBB-/A-3" besorolás mellett. A kilátásjavítást akkor ugyanazok a
folyamatok támogatták, amelyek a 2016 őszi felminősítéshez vezettek.
Az elmúlt években az ország sérülékenysége számottevően csökkent,
jelentős a fizetési mérleg többlete, csökkenő a külső
adósságállomány, stabilabb a bankrendszer, és az alacsony
költségvetési hiány mellett az elmúlt hónapokban a rövid távú
növekedési kilátások is jelentősen javultak.
2017-ben nem csak az SP, de a Fitch is pozitívra módosította
Magyarország hitelminősítésének kilátását, de még mindig nem látták
biztosítottnak a hosszabb távú dinamikus gazdasági növekedést. A
GDP-arányos államadósság stock típusú aránya is még mindig magasabb,
mint a hasonló minősítésű országoké. A ciklikus fellendülés és az
államadóssági dinamika támogatják az újabb felminősítést, de ennek
forint vagy kötvénypiaci hatása már alig lesz, hiszen ez már
"mindössze" a 2016-ban elért befektetési kategórián belüli felfelé
sorolás lehet - vélekedett a szakértő.
Kiss Mónika arra is felhívta a figyelmet, hogy az ütemezést
illetően jó eséllyel ezek a jó hírek az országgyűlési választások
után érkezhetnek. Hozzátette: kevés az esély arra, hogy a 2018-ban
esedékes más hitelminősítői döntések érdemben befolyásolnák a magyar
kötvénypiacot vagy a forint kereskedését, annak ellenére, hogy egy
másik hitelminősítőnél is javulhat Magyarország besorolása.
Az Equilor szakértője megemlítette, hogy március 9-én a Fitch
Ratings mond majd véleményt a magyar államadósságról. A Fitch
Ratings az elemzőket kissé meglepve tavaly novemberben javított
Magyarország hosszú távú hitelminősítői kilátásán, miután tavaly
májusban visszaemelte az ország besorolását a befektetésre ajánlott
kategóriába, az osztályzat azóta BBB mínusz. A stabil kilátás
novemberi pozitívra javítása azt jelzi, hogy a következő lépés a
felminősítés lehet, de erre inkább 2018 végén számítunk - jelezte
Kiss Mónika. Hozzáfűzte, hogy a Fitch tavaly októberben felfelé, 3,6
százalékra módosította várakozását az idei évi gazdasági
növekedésre, a korábbi 3,2 százalékról.
Török Zoltán, a Raiffeisen Bank Hungary vezető elemzője úgy
vélekedett, hogy bár a Standard and Poor's most nem módosított az
adósosztályzaton, jó esély van arra, hogy 6-12 hónap távlatában a
hitelminősítő javítani fog Magyarország adósságbesorolásán.
Kifejtette: a magyar gazdaság pénzügyi sérülékenysége számottevő
mértékben mérséklődött az elmúlt időszakban. Az államadósság
finanszírozásában csökkent a külföldiek szerepe, miközben
meghatározóvá váltak a hazai befektetők. Az államadósság GDP-arányos
mutatója lassú csökkenő pályán van, bár továbbra is magas a hasonló
fejlettségű országokhoz képest. A gazdasági növekedés a régió
átlagába simult az elmúlt években, mindazonáltal jelenleg a
gazdasági ciklus tetőpontján járunk, a konjunktúra további javulása
nem várható.
Noha bizonytalanságot jelent a gazdaságpolitikai alkalmazkodás
mikéntje egy majdani romló üzleti környezetben, a fenti folyamatok
összességében kedvezőek és megerősítik a hitelminősítéshez
kapcsolódó pozitív kilátásokat - vélekedett Török Zoltán.